国庆节过后，玉米价格出现较大幅度的上涨。从2017年开始，玉米价格连续四年上涨，与2017年底部相比，每吨涨超1000元，涨幅超过62%。根据文化财经数据显示，玉米期货主力2101合约10月16日最高上摸至2602元/吨，创下2004年9月该合约上市以来新高，最新收报2601元/吨，今年以来累计涨幅更是达43.23%。谁才是大涨背后推手?

核心产区减产

我国玉米主要分布在东北、华北和西南地区，形成一条带状玉米种植带。这一条玉米种植带集中了中国玉米种植面积的85%和产量的90%。吉林、河北、山东、河南、黑龙江、内蒙古、辽宁、四川、云南、陕西是玉米播种面积最大的十个省份。

东北核心产区在20/21年度相对减产，主要为种植面积下降以及干旱、风灾倒伏等因素。

种植面积下降：黑龙江大豆协会表示2020/21年度黑龙江大豆种植面积增加20%左右，玉米种植面积减少15%左右。农业种植大体上具有上年种植效益导向，而2019/20年度，大豆种植经济效应强，赚的钱多，而且2020/21年度国家给予大豆的补贴继续高于玉米，大豆的生产者补贴高于玉米200元/亩。因此大豆种植面积增加，挤占玉米种植面积。

风灾倒伏：2020年9月4号，台风“美莎克”重创黑龙江、吉林玉米核心产区，出现大面积倒伏现象，对产量影响巨大。风灾倒伏一方面导致玉米产量和质量下降，另一方面，增加收割成本，农民惜售心理增强。

饲料提升玉米需求

玉米是“饲料之王”，以玉米为主要成分的饲料，每2-3千克即可换回1千克肉食，世界上大约65%-70%的玉米都用作饲料。从下游需求来看，今年生猪存栏大幅上升，饲料需求大增提振玉米需求。

根据中国饲料工业协会公布的数据显示，据截至10月9日已填报企业测算，2020年9月，饲料总产量2440万吨，环比增长6.2%，同比增长18.1%。从品种看，9月猪饲料产量861万吨，环比增长14.8%，同比增长53.7%，连续4个月同比增长。蛋禽饲料产量291万吨，同比增长6.1%，环比增长5.7%。肉禽饲料产量854万吨，同比增长10.5%，环比增长4.4%。

在供给不足，需求提振下，玉米价格步步走高。

谁将受益?

玉米种子作为其上游产业链，销售情况由上年度玉米经济效益决定。在20/21年度玉米价格大涨情况下，种植户会提升下一年度玉米种植面积的积极性，从而带来种子销售量增加。相关概念股有望受益：

万向德农(12.980,-0.21,-1.59%)：万向德农是一家以玉米种子销售为主的种企，2019年公司营收2.75亿，玉米种子收入占比95.73%;而且玉米种子毛利润占比97.47%。其中“京科968”、“郑单958”和“德单系列”等杂交玉米种子表现优越，已经覆盖东北和黄淮河等玉米主产区。

登海种业(17.060,-0.04,-0.23%)：目前，公司主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作，是国内最早实施育繁推一体化的试点企业。2020年一季度，公司实现营业收入3.39亿元，其中玉米收入占比91.40%，毛利占比92.26%，是公司收入和利润的主要来源。